CONTEXTO
México arrastra serios conflictos en el terreno económico y el gobierno trata de desviar la atención para que el pueblo no se preocupe. El Mundial 2026 es una buena razón para tapar los serios desafíos de la economía. ¿Qué es eso? Imagina una pizza familiar. El PIB es la pizza completa que la economía cocina al año, repartida entre los 130 millones de habitantes. Tu rebanada teórica es el PIB per cápita. No es lo que ganas; es la producción del país dividida entre todos. ¿Por qué se encoge? Hay dos broncas distintas que explican por qué. La pizza creció poquito el año pasado (el PIB avanzó nomás como 1%). Y la familia creció rápido. La población mexicana sumó más bocas. Y eso no alcanza, ya hay arañazos en la mesa al agarrar las tortillas de más de30 pesos el kilo.
LAS TENDENCIAS NOS DELATAN
Eso no es tan dramático… hasta que ves la tendencia. 2023: +2.9% (rebanada creció con el rebote post-pandemia). 2024: +1.1% (apenas). 2025: -1.0% (empezó a encogerse). 2026: -1.7%. De hecho, en 2018, esa rebanada llegó a su pico histórico: 193,157 pesos por persona. Hoy estamos en 186,006. Ocho años después. Los de El Economista lo explican bonito.
LA PEOR CAÍDA DESDE 2021, CUANDO ANDÁBAMOS EN PANDEMIA.
Los hogares están guardando, las empresas están sentadas sobre sus planes de expansión, y Banxico ya empezó a bajar tasas para tratar de despertar la máquina. Si tienes negocio de consumo: tu cliente tiene menos ganas de gastar dinero. El consumo privado cayó en enero y de nuevo en febrero. Si tienes empresa que le vende a otras empresas: tu cliente dejó de gastar en cosas grandes. La inversión empresarial (equipo nuevo, expansiones, obra) lleva año y medio cayendo. Las propuestas a 12 meses se piden, pero se quedan en el escritorio. Empecé hablando de pizza y terminé deprimido.
LA REALIDAD ES QUE BANXICO BAJA EL PIB A 1.1%:
Hacienda sigue vendiendo mentiras con un crecimiento del 2.3% para este año. Banxico acaba de poner 1.1%. El consenso del mercado dice lo mismo. Esa brecha entre la narrativa oficial y el diagnóstico técnico es brutal. ¿Qué significa? Si tu empresa armó el plan del año pensando en crecimiento cerca del 2%, quizás es tiempo de ir revisando la matemática y las prioridades.
LAS NAVES INDUSTRIALES SE ENFRÍAN
Tres mercados fronterizos ya registran más desocupación que ocupación nueva. Tijuana lidera con 9.2% de vacancia, Monterrey y Reynosa con 6.6%, Juárez con 6.3%. A nivel nacional, en abril arrancaron solo 238,000 metros cuadrados de naves industriales nuevas, una caída anual del 30%, y el inventario en construcción bajó de 5.4 a 3.9 millones de metros cuadrados. Lo único bueno: la demanda creció 7%, así que el inquilino sigue ahí, solo los desarrolladores ya no están construyendo más. Mientras los aranceles al acero y aluminio le sigan pesando al 31% de las exportaciones mexicanas, pocos se van a aventar por apostarle al nearshoring. Por cierto: Ebrard arrancó la revisión formal del T-MEC en CDMX, así que el tiempo apremia.
EMPRESAS ESTÁN DEJANDO DE PEDIR PRESTADO
Hasta parece que los números se pusieron depresivos el mismo día. Ahí te va: BBVA soltó que el crédito al sector privado creció apenas 3.8% en el primer trimestre, contra 5.1% al cierre de 2025. El golpe se lo lleva el crédito empresarial, que cerrará el año en raquíticos 0.4% según BBVA. El hipotecario va peor: 0.4% en marzo, su nivel más bajo desde octubre de 2004. No todo es malo para la banca. Aunque hay frío en empresarial, el crédito al consumo creció 7.3% real en el primer trimestre porque nos encanta seguir gastando, parece ¿Quién está empujando? Los neobancos. Sin ellos, el consumo crecería 6.2% en lugar de 7.3%. La fiesta del crédito mexicano se mudó al celular.
QUÉ PASA EN MÉXICO
La Cofepris alertó por Ozempic falsificado después de que Novo Nordisk detectó plumas apócrifas; cualquier farmacia con ese inventario tiene exposición regulatoria inmediata. Aguas. Por cierto, el Cutzamala alcanzó 68% de capacidad, su mejor nivel desde 2019; en 2024 estaba al 28% y era emergencia real. En donde hace falta esa abundancia es en Cinemex. No repartió utilidades, presuntamente por segundo año y sus propios empleados pusieron cartulinas de protesta en las salas; con 31% del mercado de exhibición, la caída va a hacer ruido.
NEGOCIOS EN LA LUNA
Ni dos meses después del vuelo tripulado Artemis II, la NASA ya repartió cientos de millones de dólares en contratos para construir la primera base lunar permanente en el polo sur de la Luna. Blue Origin pondrá los módulos de alunizaje, Firefly Aerospace mandará los primeros drones lunares de la historia, y un par de startups fabricarán los rovers. Todo debe llegar antes de 2028, cuando pisen suelo los primeros astronautas. Ojo con el lenguaje: desde la NASA hablan de marcadores de territorio con drones que delimitarán cientos de millas cuadradas, y piden reciprocidad a otros países. Esto ya no es exploración, es carrera por soberanía lunar. Poco falta para que los países comiencen a poner banderitas y se repartan predios.
VEREMOS Y DIREMOS.
